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國泰投顧 - 亞洲股市新亮點，擇優布局印度及台灣
2024/03/11
作　者：

亞洲股市不乏表現優異的國家，像是2023年印度股市上漲20.3%，台灣股市上漲31.3% ，成為了亞洲市場的新亮點。雖然整體亞股指數2023年僅上漲6.3%，主要受到2023年中國A股下跌9.14% 所拖累。但亞股還是有許多潛在的投資機會，舉例而言，印度經濟成長快速、人口數多並具有結構性改革題材、企業信心強勁等因素都有助於印度股市行情。台灣則受惠半導體週期轉為復甦，台股約41%為半導體類股 ，產業去庫存、AI需求爆發等為台股創造豐富題材。

■印度私營銀行成長快速，逐漸拿下市佔率以外，核心業務利潤率也較公營銀行更高

印度經濟快速發展，據IMF預估2024年GDP成長率將高達6.5% ，為全球成長最快的國家。不論是莫迪提出的印度製造政策，還是國家進行基礎建設，資金的提供都是最重要的問題之一，而銀行則成為資金的主要來源，印度貸款呈現雙位數成長 ，顯示目前資金的需求仍相當強勁。此外，如同台灣從早期以公股銀行為主，到近20年逐漸由其他私營銀行當道，印度也正面臨同樣的結構改變。過去以公營銀行為主的印度，近年逐漸被私營銀行追趕，私營銀行除了市佔率逐漸提高以外 ，核心業務的淨利息差也較公營銀行更高 ，更具發展潛力。

■台灣半導體類股隨著景氣循環波動，隨著近期AI熱潮持續，台股潛力高


隨著全球AI熱潮持續發酵，費城半導體指數2023年上漲67%，年初至今亦上漲13.4%[8]，台灣半導體類股亦受惠AI旋風。據分析，半導體類股每3至4年為一次循環，每次上漲2至3年後則下跌1年。2024年為此次上漲循環第2年，預計也將有雙位數的報酬[9]。

■擇優布局印度金融、台灣半導體，首選摩根士丹利亞洲永續股票基金

摩根士丹利亞洲永續股票基金成立超過20年，獲得晨星5星評級之殊榮[10]。基金靈活布局亞洲各國家，加碼印度金融類股並搭上印度經濟發展與結構改革題材、看好台灣半導體類股，並且相較參考指標大幅減碼中國[11]。國泰投顧指出，摩根士丹利亞洲永續股票基金透過良好的國家布局、產業配置及選股能力，創造優異報酬[12]。

[1] Bloomberg，統計期間2023/1/1至2023/12/31，印度股市以Sensex指數為依據，台灣股市以台灣加權指數為依據。績效統計為總報酬，過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。
[2] Bloomberg，統計期間2023/1/1至2023/12/31，亞股以MSCI AC亞洲不含日本指數為依據，中國A股以滬深300指數為依據。績效統計為總報酬，過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。
[3] 台灣期貨交易所，資料截至2024/2/29。
[4] IMF，截至2024/1。國泰投顧整理
[5] BofA，截至2024/1/16。國泰投顧整理。
[6] HSBC，截至2023/9。國泰投顧整理。
[7] BofA，截至2024/2/16。國泰投顧整理。
[8] Bloomberg，截至2024/2/29。績效統計為總報酬，過往績效並不保證未來報酬。國泰投顧整理。
[9] Morgan Stanley，截至2024/1/29。過往績效並不保證未來報酬。國泰投顧整理。
[10] 晨星，截至2024/2/29，晨星星等評級考量基金的風險及收費調整後回報，並在不同的晨星基金組別中作排序。每個基金組別內回報最高的首10%基金會評獲5星級；之後的22.5%評獲4星級；接下來的35%獲3星級；緊接的22.5%獲2星級，而餘下的10%則得1星級。基金需具連續36個月或以上的回報數據才會獲得星號評級。若基金組別內的基金數目少於5檔，該組別的基金將不會獲得評級。本基金於晨星之分類為亞洲（?本除外）股票型基金。
[11] MSIM，截至2024/1/31。
[12] 晨星，截至2024/2/29，美元計價。同類型平均採晨星分類亞洲（?本除外）股票型基金，標準差與夏普值是依三年期進行計算。過往績效並不保證未來報酬。

 

 

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